狂奔路上,別忘回頭。
文 | 華商韜略 張宇彤
作為一名“前”快遞員,胡安焉曾如此描述自己的職業(yè):
(資料圖)
“這工作會(huì)令人脾氣變壞,因?yàn)殚L(zhǎng)期熬夜以及過度勞累,人的情緒控制力會(huì)明顯下降,我已經(jīng)感到腦子不好使了,主要是反應(yīng)變得遲鈍,記憶力開始衰退?!?/p>
在物流行業(yè),有一萬個(gè)快遞員和分揀員,就有一萬個(gè)胡安焉。
行業(yè)快速發(fā)展,他們卻在最底層拼命奔跑,價(jià)格大戰(zhàn)和行業(yè)內(nèi)卷,也卷得他們的命運(yùn)動(dòng)蕩不已。特別是最近幾年,他們更要被一家新公司牽動(dòng):
6月16日宣布IPO、以一己之力在快遞業(yè)掀起更殘酷內(nèi)卷,也把快遞員每單收入壓至幾毛錢的極兔。
【大戰(zhàn)的前半段】
想摸清楚極兔目前在快遞行業(yè)中的位置,要從它入場(chǎng)之前,快遞的兩大業(yè)務(wù),以及已有格局說起。
在極兔闖入國(guó)內(nèi)快遞江湖前,國(guó)內(nèi)的快遞行業(yè)幾經(jīng)廝殺,已經(jīng)達(dá)到了相對(duì)平衡的局面,無論快遞行業(yè)的頂端,還是末端,日子都過得不錯(cuò),利潤(rùn)大,快遞小哥月入萬元以上,也相對(duì)輕松。
此時(shí),快遞行業(yè)的業(yè)務(wù)分成兩類:
一,時(shí)效件,配送物品多為具有時(shí)效性的文件、票據(jù)、高價(jià)消費(fèi)品等,對(duì)速度、安全性都要求極高,通常以航空運(yùn)力配送,從上游看,其客戶to C也to B。
二,電商件,這是電商平臺(tái)購物的寄出,特點(diǎn)是對(duì)安全和速率要求相對(duì)較低,但市場(chǎng)需求廣大。由于大部分快遞都是從商家寄往顧客,所以主要是to B,又因商家寄出量龐大,稍微低上幾毛、一塊錢,就能節(jié)約大量成本,進(jìn)而價(jià)格更敏感,也是快遞公司廝殺最激烈的戰(zhàn)場(chǎng)。
而整個(gè)快遞江湖的競(jìng)爭(zhēng)格局,大概是這個(gè)樣子:
時(shí)效件的競(jìng)爭(zhēng),一直相當(dāng)溫和。目前,國(guó)內(nèi)80%的時(shí)效件都被郵政和順豐所占據(jù)。
郵政EMS覆蓋面大,并且有國(guó)企的先天優(yōu)勢(shì),比如每年畢業(yè)季,寄送錄取通知書,都能獲得不小的盈利;順豐擁有更現(xiàn)代的基礎(chǔ)設(shè)施和效率,包括近80架貨運(yùn)飛機(jī),以及自營(yíng)的、工作緊密的各地網(wǎng)點(diǎn)。
電商件,則是所有想要快速入局的新玩家,最有空間,也最能找到突破口的選擇,而其核心打法就是燒錢,靠壓低價(jià)格取勝。
極兔入局前,電商件已經(jīng)有兩輪大戰(zhàn),第一輪戰(zhàn)爭(zhēng)始于2005年。當(dāng)時(shí),圓通攜手淘寶后,把20元左右的快遞基礎(chǔ)價(jià),打到了12元,并且快速催生了韻達(dá)、申通與淘寶簽約,價(jià)格下探至8元的連鎖反應(yīng),然后市場(chǎng)進(jìn)入相對(duì)的平靜。
可短暫的平靜沒有持續(xù)太久,2012年,狠角色中通來了。
它不僅把電商件的單價(jià)拉到6元,還創(chuàng)造了10元3單的低價(jià),其他各大玩家苦不堪言,但不降價(jià)就要被搶飯,所以只能陪著中通繼續(xù)“跳水”。
此時(shí),從上端到下游的收入都大大縮水,快遞業(yè)內(nèi)規(guī)則也日漸明晰。
快遞小哥的收入變成了一道復(fù)雜的算術(shù)題,和派/發(fā)件數(shù)量、丟件罰款、設(shè)備租金等緊緊相連,想要像往常一樣月入萬元以上,可就要付出曾經(jīng)三倍的努力。
短短3年后,中通攀至市占率第一的位置,持續(xù)的激戰(zhàn)中,2019年,國(guó)通快遞停運(yùn),接下來的一年內(nèi),全峰、優(yōu)速、全一、品駿、如風(fēng)達(dá)幾家快遞紛紛出局。
但血洗了對(duì)手的中通,卻并沒有贏得最終勝利,伴隨其市場(chǎng)份額持續(xù)擴(kuò)張的,是口碑的下滑和網(wǎng)點(diǎn)管理的松懈,在不少快遞小哥們內(nèi)心的榜單上,為中通工作,實(shí)為下策——這也成為了對(duì)極兔這類后來者的警醒。
沿著兩大業(yè)務(wù),快遞業(yè)直營(yíng)、加盟的兩大擴(kuò)張模式,也開始了真正的較量與消漲。
直營(yíng),是由快遞企業(yè)自己鋪設(shè)網(wǎng)點(diǎn)、自己管理一切,京東是其中的典型代表。
這種模式的缺點(diǎn)是需要龐大的資金支持,和漫長(zhǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),需要相當(dāng)?shù)膶?shí)力、耐心與長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)去支撐;優(yōu)點(diǎn)是可以把總部管理與意志貫穿到整個(gè)環(huán)節(jié)的每個(gè)神經(jīng)末梢,進(jìn)而能更好地追求品質(zhì)與效率的可控性,而高門檻的護(hù)城河一旦建立,就能形成自己的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。
早期采取加盟制的順豐,也正是為了構(gòu)筑門檻,才最終選擇了直營(yíng),并建起了壁壘。
相比直營(yíng),加盟則是跑馬圈地,招募全國(guó)各地想干這個(gè)行業(yè)的人,利用自己的資本和資源一起建網(wǎng)一起干。它的優(yōu)點(diǎn)是可以輕資產(chǎn)快速擴(kuò)張,缺點(diǎn)是加盟商各占山頭,并不是企業(yè)自己的兵,難以真正形成一盤棋,既對(duì)管理、品質(zhì)和效率形成挑戰(zhàn),也常常利益沖突生“兵變”。
在淘汰戰(zhàn)最火熱的幾年,快遞業(yè)加盟商網(wǎng)點(diǎn)魚龍混雜,除了工作上的混亂外,快遞員們還經(jīng)常上午穿著某快遞的衣服,下午衣服就換了顏色。
而反水的原因可能只是,新公司給辛苦的小哥們安裝電扇和空調(diào)。
當(dāng)快遞小哥們不斷換裝時(shí),在印尼崛起,帶著天生“外掛”入場(chǎng)的極兔殺入國(guó)內(nèi)的快遞江湖,并且靠著加盟發(fā)動(dòng)了比中通更狠的新大戰(zhàn)。
【狂奔的兔子】
因?yàn)橛胁讲礁吡炎兂鰜淼摹岸斡榔较怠被颍诤芏喙适碌臄⑹鲋?,都把迅速狂奔的極兔,講成演義式的傳奇,和“兄弟幫派”扯上關(guān)系。
但這并不是這只“聰明的兔子”跑起來的關(guān)鍵,“兄弟幫派”背后的極兔,以及它的創(chuàng)始人李杰,是真的很能打。
李杰1967年出生于四川,1994年畢業(yè)于北京科技大學(xué)經(jīng)管學(xué)院營(yíng)銷專業(yè),隨后從底層銷售做起,在步步高的省級(jí)代理商公司南京百盛做推銷員。由于能力突出業(yè)績(jī)好,2002年李杰被安徽步步高總部相中,入駐步步高公司出任音頻事業(yè)部的經(jīng)理。
李杰因此開始了和段永平的接觸,從此時(shí)開始,他一路開掛。
2008年,李杰被段永平推薦到OPPO,擔(dān)任蘇皖地區(qū)總經(jīng)理,在后面的日子里,他幾乎成了OPPO開疆拓土的專業(yè)戶。
無論是被調(diào)去偏遠(yuǎn)的新疆和甘肅,還是在一句印尼語不會(huì)說、英文也不流利的情況下沖到印尼,他都能給OPPO帶來巨大的回饋。
尤其在印尼,成立分公司后沒多久,OPPO就滲透了整個(gè)印尼手機(jī)市場(chǎng),成為當(dāng)?shù)劁N量第二的手機(jī)品牌。據(jù)說,OPPO還曾專門建立了一個(gè)“李杰獎(jiǎng)”,用于激勵(lì)其他員工。
李杰打入快遞物流業(yè),也是從OPPO開始的,起因是他在經(jīng)營(yíng)OPPO的過程中發(fā)現(xiàn)了印尼物流的弊端,并且自信能找到解決方案。
印尼的物流不好做。
整個(gè)印尼國(guó)土,由5大島和17000多個(gè)小島組成,橫向?qū)挾葞缀鹾兔绹?guó)對(duì)等,相隔遙遠(yuǎn)的島嶼間只能通過飛機(jī)交通,給物流的運(yùn)輸帶來困難。
除此之外,印尼的物流公司還都有一個(gè)習(xí)慣,每逢節(jié)假日,就老老實(shí)實(shí)放假,這意味著就算2-3天的運(yùn)輸時(shí)間,只要不是周一到周三買的東西,都得下周才能收到。
印尼的大促一般設(shè)在齋月,舉國(guó)共度,放假10天。
但這也成為OPPO的困難,因?yàn)?0天內(nèi)物流公司都不工作,導(dǎo)致不少大促買了手機(jī)的用戶,拿到產(chǎn)品至少半個(gè)月起步,拉長(zhǎng)了交付時(shí)間,也損傷了用戶體驗(yàn)。
李杰因此有了想法,“為什么不自己開一家物流公司呢?”
于是2015年,李杰辭去OPPO的職位,入局快遞賽道,成立J&T(極兔在印尼的母公司)。
他這樣解釋J&T:Jet(噴氣式飛機(jī),形容快速)、Timely(及時(shí))、Technology(科技)。他希望用這些,在當(dāng)時(shí)的環(huán)境中,做出一家更快更好的物流快遞公司。
在J&T經(jīng)營(yíng)的初期,運(yùn)送OPPO的手機(jī)成了核心業(yè)務(wù),OPPO則努力支持其發(fā)展,甚至推出了用戶下載J&T的app,可以保修運(yùn)送等服務(wù),為其輸送了一大波客戶流。
背靠OPPO讓J&T快速起步,但它的成功,絕不只靠隊(duì)友“奶”。
面向市場(chǎng)后,J&T的第一個(gè)大招就是解決了節(jié)日不運(yùn)送的問題,它針對(duì)倉庫和派送定下了鐵律:
營(yíng)業(yè)時(shí)間(早八晚五)內(nèi)到達(dá)倉庫的包裹,必須當(dāng)天轉(zhuǎn)送出庫;非營(yíng)業(yè)時(shí)間到達(dá)的包裹,要在第二天早上8點(diǎn)前送出,當(dāng)天不得剩余。
日夜兼程下,J&T在印尼收獲了良好的口碑,也殺出了一條新路。
在印尼,J&T采取了加盟模式,并且是印尼行業(yè)內(nèi)首家。
在J&T之前,印尼物流公司都是直營(yíng)模式,這也進(jìn)一步加大了物流可及性與效率的難度。因?yàn)橹睜I(yíng)導(dǎo)致了快遞公司不容易建網(wǎng)點(diǎn),往往是一個(gè)倉庫就肩負(fù)起一個(gè)城市的派送,因而導(dǎo)致快遞員送一個(gè)包裹,得跑上一兩天。
依靠加盟,J&T快速實(shí)現(xiàn)了多點(diǎn)分布,在2016年的半年時(shí)間里,它僅在雅加達(dá)一個(gè)城市,就設(shè)立了34家配送點(diǎn)。這樣的模式,讓快遞網(wǎng)絡(luò)建設(shè)與快遞員的交通半徑減小,又快又好的基礎(chǔ)因此得以形成。
J&T因此得以把握印尼電商起飛的機(jī)會(huì),短短4年內(nèi),就把全套策略在新加坡、馬來西亞、泰國(guó)、菲律賓、越南、柬埔寨等6個(gè)國(guó)家復(fù)制,均取得了成功。
也正是帶著如此耀眼的業(yè)績(jī),2019年,極兔開始布局歸國(guó),并于2020年3月正式在國(guó)內(nèi)起網(wǎng),快速將日單量做到了2000萬。
【低價(jià),還是低價(jià)】
日單量2000萬是快遞公司成為行業(yè)主流的門檻值,實(shí)現(xiàn)這個(gè)規(guī)模,中通花了16年,韻達(dá)花了19年,圓通花了18年,申通花了25年,而極兔只用了10個(gè)月。
快速崛起的背后,是極兔將國(guó)內(nèi)已經(jīng)反復(fù)上演的行業(yè)血戰(zhàn)推到新的極致。
回到國(guó)內(nèi),極兔曾經(jīng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力——節(jié)假日配送和網(wǎng)點(diǎn)加盟制,都已被同行玩得爐火純青。國(guó)外的老路走不通,所以它只能想辦法在老路中走出新路。
核心手段依然是價(jià)格戰(zhàn),而且一出手就選擇了在快遞重鎮(zhèn)義烏大殺四方。
已成為全球超市的義烏,2022年快遞量達(dá)到93億件,在同等規(guī)模城市中,它排名全球第一。在這里,極兔一出手就把電商件的單件配送價(jià)格壓低至1元。
在此前,最狠的中通,也才做到1.2元。
1元低價(jià)對(duì)于商家來說誘惑巨大,尤其是那些入駐拼多多,商品不到十元卻還包郵的商家。
低價(jià)自然代表著犧牲,不光指極兔的利潤(rùn),還有快遞小哥們的收益。
以前一單至少賺1塊,如今變成了幾毛,那么上有政策下有對(duì)策,在極兔剛剛出現(xiàn)那幾年,配送速度低于其他快遞是常規(guī)操作。
這讓極兔得以快速切入賽道,并且站穩(wěn)腳跟。
義烏之外,極兔還抓住了一個(gè)重要的機(jī)會(huì)撲向全國(guó)——捆綁拼多多。2017到2019年,拼多多訂單從43億暴漲至197億件,手握這個(gè)巨大的增量,極兔開始勢(shì)不可擋。
因?yàn)辄S崢和李杰師出同門,坊間時(shí)常有傳聞,是拼多多給予了極兔支持。但關(guān)系的說法,并不是完全正確。
在絕對(duì)利益面前,即使是陌生人也不難成為戰(zhàn)友。當(dāng)時(shí)的極兔需要拼多多,但當(dāng)時(shí)拼多多,又何嘗不需要一個(gè)愿意燒錢貼補(bǔ)其物流成本更加做大其低價(jià)優(yōu)勢(shì)的極兔。
義烏與拼多多,是所有快遞公司的心頭肉,極兔的大舉進(jìn)攻自然遭遇了反擊。
2020年7月,圓通、韻達(dá)和申通發(fā)布了對(duì)極兔的“封殺令”,嚴(yán)禁旗下的加盟商為極兔派件。
但這并沒有擋住極兔的繼續(xù)狂奔,反倒讓它更狠,并且從搶訂單轉(zhuǎn)向了搶網(wǎng)絡(luò)、搶資源:2021年9月,它以68億元收購整合百世快遞,今年5月,又將順豐旗下的豐網(wǎng)收購。
站在百世肩膀上,極兔快速彌補(bǔ)著國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)盤弱的缺點(diǎn),依靠百世大量的轉(zhuǎn)運(yùn)中心、硬軟件、人員隊(duì)伍、網(wǎng)絡(luò)等資源,它再也不用借用別家的加盟商網(wǎng)點(diǎn),在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的屋檐下吃飯。
但招兵買馬容易,獲取人心困難,極兔最大的隱患,就此扎根。
因?yàn)榘偈缹儆诎⒗锏牟锁B體系,這一收購也讓它委婉地、曲線切入了淘系——曾被阿里拒之門外的極兔,終于推開了一扇比拼多多更大體量的門。
但也就在此時(shí),極兔開始被自己的飛速與兇狠反噬。
首先是,持續(xù)的燒錢導(dǎo)致的巨虧難以維系。招股書信息顯示, 2020-2022年,極兔的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)分別為-6.06億美元、-16.47億美元、-13.89億美元,三年加起來虧損36億美元。其中的2022年,極兔每在中國(guó)發(fā)一件快遞,就虧損6美分(約0.43元)
盡管從起飛的那天起,極兔就有大量資本追隨。比如,2021年4月,融資18億美元,由博裕資本領(lǐng)投、高瓴和紅杉資本跟投;2021年8月,在新一輪融資中獲得2.5億美元,同年11月,再次融資25億美元。
但在當(dāng)下環(huán)境,如此虧損,無論資本,還是極兔自己,內(nèi)心都應(yīng)該感到緊張與壓力。
而過去堅(jiān)實(shí)的合作環(huán)境,也開始有了變化。
比如,早前對(duì)各種傳說沉默的拼多多,公開宣布自己與極兔并“無特殊合作、無投資關(guān)系”,這是拼多多在市場(chǎng)廣闊后,為了拓展物流渠道的必然,但也給極兔敲了警鐘,曾經(jīng)獨(dú)占拼多多大部頭運(yùn)輸?shù)臅r(shí)代已經(jīng)結(jié)束了。
更麻煩的,出現(xiàn)在內(nèi)部,是價(jià)格戰(zhàn)與加盟制的狂奔,有了越來越深的裂痕。
于是,一系列的改變,開始醞釀并發(fā)生。
【危險(xiǎn)與機(jī)遇】
6月16日晚,極兔正式提交了香港IPO申請(qǐng),計(jì)劃募集5億-10億美元。
值得關(guān)注的,還有它在招股書的一句話:“希望可以通過更好的服務(wù),吸引更具能力的消費(fèi)者,最終改善和維持定價(jià)”。
這里面,寫著極兔如今的辛酸,甚至危機(jī)。
從極兔的崛起看,李杰既是雄心勃勃的創(chuàng)業(yè)者,也是殺伐決斷的狠角色。他總是能快、準(zhǔn)、狠地發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)缺口,然后制定出最適合極兔當(dāng)前發(fā)展的路線,不顧一切地執(zhí)行。
但跑得太快,終究會(huì)丟下一些東西。
帶著第一批追隨他的兄弟回國(guó)時(shí),為了在幅員遼闊的祖國(guó),快速起網(wǎng),也為了讓兄弟們有肉吃,李杰創(chuàng)造了一個(gè)二級(jí)網(wǎng)點(diǎn)制度:在傳統(tǒng)的總部與網(wǎng)點(diǎn)之間,多加一個(gè)分級(jí),其中的一級(jí)交給他的“嫡系”兄弟們,一級(jí)網(wǎng)點(diǎn)之下再找加盟商,為二級(jí)網(wǎng)點(diǎn)。
起初,總部給了一級(jí)網(wǎng)點(diǎn)高于市場(chǎng)價(jià)的派單費(fèi)和網(wǎng)點(diǎn)補(bǔ)貼,讓戰(zhàn)友們安心賺錢。但持續(xù)的價(jià)格戰(zhàn),還是讓總部難以保障一級(jí)網(wǎng)點(diǎn)的利益,進(jìn)而也讓一級(jí)網(wǎng)點(diǎn),把鐮刀更猛地?fù)]向了和極兔非親非故的二級(jí)網(wǎng)點(diǎn),不少二級(jí)網(wǎng)點(diǎn)因此跑路,轉(zhuǎn)投其他快遞的懷抱。
比網(wǎng)點(diǎn)有動(dòng)蕩之危更麻煩的,還有快遞小哥對(duì)極兔的怒與恨。
因?yàn)闃O兔,很多原本可以一單賺到1塊左右的小哥們,只能拿到幾毛的價(jià)格。不僅小哥內(nèi)部怨聲載道,這一情況,甚至驚動(dòng)了義烏的管理部門,警告“不得用遠(yuǎn)低于成本價(jià)格進(jìn)行傾銷”。
2021年初,更有極兔快遞員曾爆料,月送了8000單,賬面工資一萬元,到手56元,還要倒貼2000多元加油費(fèi)。雖然極兔回應(yīng)是烏龍,最終給小哥發(fā)出當(dāng)月5956.43元的工資,并說明其余為扣款,但5956.43,和一萬的賬面金額,仍相差較遠(yuǎn)。
小哥們忙忙碌碌一個(gè)月,卷到最后,一無所有,自然不想給老板李杰的夢(mèng)想添磚加瓦。
這讓極兔本就不好的口碑進(jìn)一步崩壞。
在成為快遞公司最恨的“人”之后,又成了快遞小哥們最恨的“人”。
甚至有人說,李杰是全國(guó)快遞小哥最想揍的人。
小哥賺得少,自然會(huì)消極怠工,這讓極兔本就不算上佳的口碑雪上加霜。在電商平臺(tái)的購物評(píng)價(jià)中,極兔惡評(píng)如潮,甚至有人直接起名“拒收極兔快遞”。
據(jù)國(guó)家郵政局網(wǎng)站信息顯示,2022年第三季度,在快遞企業(yè)公眾滿意度方面,得分在80分以上的企業(yè)為京東、順豐、郵政EMS、中通、圓通。 得分在77-80分之間的企業(yè)為韻達(dá)、申通、德邦、極兔速遞——極兔速遞在所有快遞公司中墊底。
當(dāng)一個(gè)事業(yè),內(nèi)有員工不滿,外有客戶不滿,中間還夾著合伙伙伴的不滿,危機(jī)的出現(xiàn),就變得順理成章了。
極兔應(yīng)該是早就意識(shí)到了這些問題,所以它不僅花大價(jià)錢請(qǐng)梅西代言,還登上了春晚,但喊口號(hào)遠(yuǎn)比不上真福利,價(jià)格戰(zhàn)的慣性以及由此給整駕戰(zhàn)車注入的基因,并不是那么容易改變。
或許,這也是極兔著急上市,并且著急用上市來“希望可以通過更好的服務(wù),吸引更具能力的消費(fèi)者,最終改善和維持定價(jià)”的原因。
當(dāng)然,這些的背后,李杰也在把握更多機(jī)會(huì),本身就從海外做起的極兔,已經(jīng)與Temu、Shopee、TikTok、SHEIN 等中國(guó)跨境電商開展合作,企圖在國(guó)際快件的份額中,分出自己的一杯羹。
李杰也曾講話:“我們的快遞業(yè)務(wù)在東南亞處于領(lǐng)先地位,在中國(guó)具有競(jìng)爭(zhēng)力,且不斷擴(kuò)展至拉丁美洲及中東。”
這次IPO后補(bǔ)充的彈藥,或許也會(huì)為極兔在這些領(lǐng)域的拓展做準(zhǔn)備。
但就眼下而言,極兔最應(yīng)該做的,還是回頭建設(shè)與修補(bǔ),尤其是,好好回頭看一看為他們拼命奔跑,揮汗如雨的那些人。
他們是最不起眼的員工、但也是孩子、丈夫、父親,是一個(gè)個(gè)家庭的希望與砥柱,也是極兔這座大廈,最夯實(shí)的根基。
記得劉強(qiáng)東曾在社交媒體表示,2017年一年,為兄弟們繳納了60億的保險(xiǎn)和公積金。
如果說京東物流有什么優(yōu)勢(shì),這恐怕也是答案。
【參考資料】
[1] 只要巨頭戰(zhàn)爭(zhēng)不止,極兔們永遠(yuǎn)有機(jī)會(huì)崛起,晚點(diǎn)LatePost
[2] 快遞研究三部曲,華西證券
[3] Tak Jadi Bos Oppo Indonesia, Jet Lee Bikin Apa?(不做Oppo Indonesia的老板,李杰做什么?),Kompas
[4] Logistic Cost in Indonesia, Ken Research
[5] Rahasia Kenapa J&T Lebih Cepat Daripada JNE(J&T比JNE更快的秘密),Dion Barus
[6] 電商快遞的過去、現(xiàn)在、未來,華創(chuàng)證券
[7] 通達(dá)系快遞競(jìng)爭(zhēng)格局分析:曲折的道路與光明的前景,東興證券
[8] 快遞行業(yè)深度報(bào)告:行業(yè)格局加速演變,壁壘加固聚焦龍頭,山西證券
[9] 中國(guó)快遞市場(chǎng)的中低端與中高端,方正證券
[10] 宿命與反抗:快遞行業(yè)投資框架,方正證券
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